Hedging u Spekulazzjoni: Espert Semalt Ivan Obradovic jispjega r-riskji u l-benefiċċji possibbli ta 'l-operazzjonijiet finanzjarji

Fl-era kontemporanja tal-kapitaliżmu tekniku, it-terminu tal-ispekulazzjoni huwa impjantat fil-moħħ bħala xi ħaġa kostruttivament negattiva u ovvja. Imma l-ispekulazzjoni finanzjarja hija verament ħażina? M'hemm l-ebda tweġiba definita, jew il-qarrej jista 'jqisni preġudentament naive. Biex issolviha, għandna nifhmu aħjar it-tifsira tal-ispekulazzjoni u l-hedging. Huma essenzjalment differenti u jinvolvu korollarji u azzjonijiet differenti.

Ivan Obradovic, l-ex Maniġer tas-Suċċess tal-Klijent ta ' Semalt , jagħti idea dwar diversi aspetti tal-operazzjonijiet finanzjarji bħall-hedging u l-ispekulazzjoni, u jiddefinixxi x'inhuma l-vantaġġi u l-iżvantaġġi tat-tħaddim taż-żewġ tipi ta' riskji finanzjarji.

Il-Kwistjoni tal-Ispekulazzjoni Finanzjarja

Meta tixtri jew tbiegħ il-qosor l-istokkijiet riskjużi fis-suq jew billi tagħmel ftehim OTC u fl-istess ħin tixtri jew tbiegħ bejgħ qasir il-ħażniet stabbli mhux volatili b'A + jew grad ogħla ta 'prodotti ta' neċessità għolja bħal ħalib jew toothpaste, li f'reċessjoni se ikollok pożizzjoni tal-istiva jew żieda fil-valur, int tkun hedging. Imbagħad, meta tixtri jew tbiegħ ħażniet ta 'ħażniet mingħajr ebda tibdil sussegwenti ma' ħażniet ta 'ffrankar, inti sserraħ fuq intuwizzjoni, żanżin u informazzjoni privileġġata, għalhekk, bażikament spekulazzjoni.

Jekk l-ispekulazzjoni finanzjarja hijiex tajba jew ħażina, hija bbażata l-aktar fuq jekk hemmx limiti għall-arbitraġġ ta 'flus. Jekk l-arbitraġġ huwa effiċjenti ħafna, is-swieq ikunu effiċjenti f'xi relazzjonijiet li huma ċari u mifhuma sew, iżda ħafna opportunitajiet għal arbitraġġ huma dak li jissejjaħ "arbitraġġ ta 'riskju". Pereżempju, ix-xiri ta 'stokk sottovalutat u t-tqassir ta' stokk żvalutat fl-istess industrija. Dawn il-ħażniet fil-fatt ivarjaw minn xulxin, u mhux bilfors nistennew li l-konverġenza perfetta tal-prezz, għalhekk aħna nieħdu riskju meta nagħmlu l-arbitraġġ imperfett.

Huwa bl-istess mod, dak li jagħmlu n-nies meta jagħmlu l-imħatra fuq stokk li jiżdied għal ċertu valur huwa minħabba li għaqda jew akkwist qed tagħlaq. L-eżistenza ta 'limiti għall-arbitraġġ iddur l-aktar fir-restrizzjonijiet fil-kreditu u l-possibbiltà li anke f'arbitraġġ nadif perfett, is-suq jimxi kontra tiegħek b'mod li jħabbek barra mill-pożizzjonijiet tiegħek qabel ma tkun tista' tgawdi mill-pożizzjoni eventwali tal-arbitraġġ tiegħek . Madankollu, limiti għal arbitraġġ jeżistu, minkejja li s-suq jista 'dejjem jiġi mċaqlaq minn firxa ta' prezzijiet ineffiċjenti għal effiċjenti. Jista 'jkollna raġuni biex nemmnu li s-suq huwa pjuttost effiċjenti minħabba li n-numru tal-attur involut fil-proċess tal-kummerċ u l-aggregazzjoni ta' informazzjoni minn ġewwa jagħmlu l-istampa fit-teorija effettiva ħafna.

L-Effiċjenza tas-Suq

Xi nies jgħidu li s-suq huwa ferm ineffiċjenti għax joqogħdu fuq l-iskrivaniji u jagħmlu l-prezzijiet għall-klijenti tagħhom permezz tat-telefoni. Jidher li l-klijenti tagħhom huma dawk li jieħdu dawk il-prezzijiet li ma jafux fejn hu l-prezz reali. Meta naħdem bħala maniġer tal-bejgħ f'Semalt, ilni naħdem bħala riċevitur tal-prezzijiet, u għalhekk sibt għarfien perfett tal-assenjazzjoni tal-prezzijiet għomja. Tgħallimt li n-nies jieħdu dak li toffri!

Madankollu, nafu li l-effiċjenza tas-suq tirreferi għat-tbassir tal-prezz u mhux jekk klijent jintwera prezz ħażin minn negozjant tas-suq minħabba xi ostaklu ta 'relazzjoni. Mhuwiex bħallikieku qed immorru fil-stands tal-Mall, aħna nistennew li ħafna mill-prezzijiet jirriflettu dak li tirċievi meta tħallas dak il-prezz. Ma tistax tibbenefika minn dik l-ineffiċjenza minħabba li tkun qed tieħu l-prezz. Allura nistgħu ngħidu raġonevolment li s-suq huwa effiċjenti, imma nistgħu nixtru l-affarijiet bi prezzijiet foqra għalkemm bħala medja, aħna nixtru l-affarijiet bil-prezzijiet it-tajbin jekk nieħdu l-prezzijiet kif mogħtija biex jirriflettu l-informazzjoni kollha dwar il-prodotti. L-istess hawnhekk, aħna nagħmlu approċċ għall-effiċjenza tas-suq biss fil-każ li nistgħu spekulaw mal-valur tal-prezz reali u nifhmu jekk il-klijent ikunx min qed jieħu l-prezz jew min jagħtih!

Id-Differenza bejn it-Tlugħ u l-Ispekulazzjoni

X'inhi r-relazzjoni definita bejn hedger u spekulatur? Il-hedger jitlef mill-ispekulatur? Niddubita fuq dak! L-argument relatat ma ’skambji ta’ prodotti u spekulazzjonijiet futuri huwa li l-ispekulaturi joħolqu likwidità għall-ħeġġers u n-nies, li għandhom bżonn aċċess għas-swieq fi kwalunkwe prezz f’kull ħin. Permezz ta 'offerti u offerti kostanti, l-ispekulaturi jippermettu żbokk f'użu tas-swieq aktar leġittimament ekonomiku, u jsir il-kontro-parti. Fi kliem ieħor, għall-hedging tal-prodotti minn korporazzjonijiet kbar huwa bħall-eżempju tal-Archer Daniel Midlands.

Wieħed jista 'jaħseb li l-hedging tal-merkanzija minn dawn il-korporazzjonijiet il-kbar ixxerred flus b'xejn f'idejn l-ispekulaturi fuq dawn is-swieq, iżda huwa pjuttost l-oppost. Peress li l-ħeġġeġ ifittxu l-aħjar prezzijiet u ż-żmien għall-ħeġġa, huma hedgers li qegħdin jieħdu l-vantaġġ tal-ispekulaturi, mhux bil-maqlub. Tara spekulaturi kultant fis-swieq tal-kantunieri li jagħmlu l-flus mill-logħob li jilagħbu bil-futures tal-karti. Tinnegozja bl-istess mod kif il-kummerċ tal-futures fiżiċi jmur bil-kunsinna, l-ispekulazzjoni taħdem f'ħafna mill-attivitajiet illegali peress li tqis manipulazzjoni tas-suq, dak li jista 'jirriżulta f'lok tal-liċenzja, iffriżar tal-kontijiet u litigazzjoni fit-tul.

L-akbar idea wara l-ispekulazzjoni hija kif tipperċepixxi s-suq b'mod klassiku jew ta 'mġieba, mingħajr ma nsemmi xi affarijiet ta' għajdut, li huma pjuttost kontroversjali. Biex ninkapsula l-idea ewlenija issa rrid ħaffer daqsxejn fit-teorija. Jiena iktar fis-Suq Effiċjenti tas-Suq tal-Kummerċ jew l-hekk imsejħa finanzi klassiċi minħabba l-propensità tat-tixrid ta 'informazzjoni mgħaġġla. Jien nemmen li s-swieq mhumiex perfettament effiċjenti l-istess daqs perfettament ineffiċjenti. Għalhekk, għandna dan il-kunċett konvenzjonali ta 'analiżi teknika u fundamentali għal kollox bl-analiżi tad-dgħjufija u t-tħaffir tad-dejta bid-dominanza attwali tal-Internet, dak li jidher li hu tajjeb għall-hedging iżda mhux għall-ispekulazzjoni.

Barra minn hekk, xi eċċezzjonijiet bħan-nullità u l-effett tad-daqs qed ikunu kontradittorji għall-finanzi klassiċi, u għalhekk il-finanzi fl-imġiba jieħdu. Huwa l-mod kif għandek tittratta kummerċ spekulattiv. L-imġieba mentali, l-ankrar, ir-rappreżentattività huma kollha fatturi kruċjali immens u kif il-bidliet mentali jaffettwaw l-imgieba u l-fluttwazzjonijiet ta 'investiment fl-istokk huwa l-mod kif nosserva l-ispekulazzjoni!

Fejn il-Ħeġġa u l-Ispekulazzjoni Ħu l-Għeruq

L-analiżi teknika hija xi ħaġa li tidher taħdem għal xi nies, imma jien se ngħid storja li smajt. Xi ħadd għamel profitti mis-snin tal-kummerċ ta ’Cisco u xi darba tilef tunnellata ta’ flus. Imbagħad ħares il-ħażna u qal: "X'inhu! Tagħmir tat-telekomunikazzjoni!" Huwa kien ilu jinnegozja bħal "Cys imdemmi" Cisco u bażikament baqa 'totalment xxurtjat għas-snin sakemm il-kollass tal-aħbarijiet li kisser Cisco fil-ħabta tad-dot-com. Rajt ħafna minn dawn l-eżempji b'riskji spekulattivi u investimenti mgħaġġlin u mgħaġġlin ta 'ġurnata f'Thomson Reuters bħala analista u bħalissa bħala konsulent finanzjarju, imma iktar ma nara, iktar jidhirli is-suq tal-ishma!

Froth eċċessiva fi swieq bħas-suq tal-ishma hija ttemprata minn żidiet fir-rata tar-Riżerva Federali li tagħmel ħsara lill-abbiltà tan-nies li jiffinanzjaw lilhom infushom biex jixtru l-istokk. Fl-1920s spekulazzjoni eċċessiva wasslet għal manija tas-suq tal-ishma, li wasslet għal kollass tremend. Fl-2007-2008 l-istess tbaqbieq tal-propjetà immobbli għamilha kull slug "pro-negozjant" proprju 10 djar u karozzi biss minħabba arbitraġġ spekulattiv riskjuż!

Ir-ras kienu dawk li ppreservaw id-doża! Imma hawn qed inħejji wisq min-negattività. Min-naħa l-oħra, ejja naħsbu dwar dak li qed nagħmlu meta noffru l-prezzijiet tal-istokks: qed ninvestu fl-ekonomija, l-ispekulaturi huma l-irġiel li qed joħolqu l-likwidità u jżidu l-attur fis-suq. Allura kif tista 'tkun ħaġa ħażina li nagħmluha eħfef għall-kumpaniji biex jiġbru l-flus permezz tal-ħruġ ta' ħażniet bi prezzijiet ogħla?

Allura, ix-xiri eċċessiv ta 'stokk mhuwiex problema. Ix-xiri u l-bejgħ eċċessivi jeqirdu l-qligħ tiegħek permezz ta 'spejjeż ta' tranżazzjoni malli tagħmel il-flus mhux mid-deċiżjonijiet intelliġenti li tagħmel bil-flus tiegħek, imma mis-suq tal-ishma li qed jaħdem għalik primarjament. Iċċaqlaq il-manija tas-suq tal-ishma għalkemm mhuwiex sinjal ta 'investiment żejjed, huwa sinjal ta' investiment fqir daqs li kieku anke l-junk bonds (stocks) jirkbu l-ġelat, allura xi ħaġa ħażina fis-swieq. Meta r-riżerva federali qed tgħolli r-rati huwa bażikament ċaqliq tal-flus mill-investiment fl-istokks biex tingħata s-setgħa lid-dollaru Amerikan. Għalhekk, in-nies se jixtru aktar bonds tal-Istati Uniti tat-tipi kollha li jagħmlu l-limitu sovran jiċċaqlaq. Meta wieħed iqis li r-rati tal-imgħax ta 'bosta bonds korporattivi huma mibnija fuq ir-rati tal-imgħax tal-bonds tal-gvern, il-gvern jista' dejjem jikkonfiska bonds korporattivi.

Allura, billi tispekula li qed tiġbor il-bwiet tal-gvern u tforni USD dak li, min-naħa tiegħu, iwassal għal żieda fid-dejn u deprezzament tal-munita mhux biss fil-każ tas-suq ineffettiv. Tara, kollox huwa relattivament konvolwit u l-ispekulazzjoni tista 'tkun kemm tajba kif ukoll ħażina.

Konklużjoni

Fil-qosor, l-ispekulazzjoni mhix il-mod kif tittieħed il-flus hekk kif ma żżidx valur ekonomiku. Jidher aktar bħal aġenda ta 'investiment ċara jew abilità qawwija biex issib opportunitajiet ta' arbitraġġ li ċertament jiġu ppremjati fil-linja ta 'isfel. L-ispekulazzjoni tista 'taħdem jekk wieħed ikun infurmat sew dwar is-suq u jkollu dak it-tip ta' xifer analitiku meta tista 'tkun aktar intelliġenti mill-kummerċjant marġinali tal-ishma, li min-naħa tiegħu jaħbat fuq dawk li għandhom tali vantaġġ.

Lili u l-ħbieb tiegħi ninklinaw biex nappoġġjaw l-idea li billi jkollna ħafna informazzjoni privileġġata u nappoġġjaw il-mod ta 'mġieba ta' ħsieb finanzjarju tista 'tikseb ħafna iktar mingħajr ma titlef xejn, imma dejjem ta' min tirriskja jekk int kuraġġuż biżżejjed u tistrieħ fuqha kemm intuwizzjoni li taħdem sew u buzz addizzjonali. Nirrakkomandaw li tixtri u żżomm il-ħażniet, għaliex anke jekk titlef mill-kollass tas-suq tal-ishma, tirbaħ milli tkun pazjent - il-flus tiegħek mhux biss jikbru. Se tikber ħafna jekk ikollok bżonnhom lura u mbagħad, meta ma jkollokx bżonnhom, se tiċkien. Ġeneralment, jaħdem bħall- "idejn inviżibbli."